成行注文とは何か – Market Order

成行注文とは何か – Market Order

成行注文は、現在利用可能な最良の価格で金融資産を即座に購入または売却することができます。成行注文は、オーダーブック上の指値注文から価格を取得します。つまり、取得する価格を100％確信することはできません。スリッページは、期待した価格と異なる価格を取得した場合に発生する可能性があります。

指値注文が成行注文と異なるのは、あらかじめ価格を決めて発注できる点です。取引所は、設定された価格またはそれ以上の価格でのみ注文を満たします。

成行注文の主な利点は、シンプルさ、即時性、効率性、そしてほとんどの場合、完全に満たせることです。ただし、スリッページのリスクや、注文を執行する際に立ち会う必要がある点で、マーカー注文は不利です。

はじめに

取引には、単に売買を決定する以上の複雑さがあります。暗号通貨、株式、FXなどの金融資産を売買する際には、様々な種類の注文に出くわします。Fill注文やKill注文から逆指値注文まで、成行注文は最もシンプルな注文の一つで、初心者がよく使う注文です。成行注文とは何か、どのように機能するのかを見てみましょう。

成行注文の定義

成行注文とは、利用可能な最良の価格で直ちに売買する注文です。成行注文が成立するには流動性が必要です。つまり、すでにオーダーブックに発注されている指値注文に基づいて執行されます。現在の市場価格で即座に売買したい場合は、成行注文を設定するのが最適です。例えば、BNBの価格が急上昇しており、早急に購入したいとします。BNBを即座に購入できるのであれば、市場の価格でも構わない。この場合、選択した取引所で成行注文を出すことになります。

成行注文の仕組み

指値注文とは異なり、成行注文はその時点の市場価格で即座に執行されます。取引には常に両者が存在します。成行注文を出すということは、誰かが設定した価格を受け取るということです。例えば、取引所は、買い成行注文をオーダーブック上の最低アスク価格に合わせます。一方、成行売り注文は、オーダーブック上の最も高い買値に合わせます。

前述したように、成行注文は、取引所が瞬時の需要に対応するためにオーダーブック上に流動性を確保する必要があります。成行注文は取引所から流動性を奪うため、成行注文を出すとマーケットテイカーとして高い手数料を支払うことになります。

成行注文と指値注文の比較

簡単におさらいすると、指値注文とは、金融資産の数量を設定価格以上で売買する注文です。また、取引所が指値注文を部分的に満たすか、または完全に満たさなければならないかを選択できます。後者の場合、取引所が注文を完全に満たすことができなければ、注文は執行されません。

成行注文は、既存の指値注文でのみ満たすことができます。取引や投資の際に、誰もが市場で入手可能な価格を取りたいわけではないので、指値注文は良い代替手段です。指値注文を使えば、デスクで取引しなくても、事前に取引を計画することができます。

これらの基本的な違いを除けば、成行注文と指値注文はそれぞれ異なる取引活動や目的に適しています。指値注文は通常、以下のような用途に適しています：

1. 資産価格のボラティリティが高い場合。ボラティリティの高い市場で成行注文を出すと、予期せぬ結果を招くことがあります。注文を作成してから約定するまでの間に価格が変動する可能性があります。このわずかな違いが、アービトラージャーの利益と損失の分かれ目になることがあります。指値注文は、希望する価格、またはそれ以上の価格を確実に得ることができる。

2. 資産の流動性が低い場合。この場合、成行注文を使うとスリッページが発生する可能性がある。これは、オーダーブック上のマーケットメーカーの量が少なく、あなたの注文が現在の市場価格付近で簡単に満たされない場合に発生します。その結果、想像していたよりも平均売値が低くなったり、平均買値が高くなったりします。一方、指値注文は、スリッページによって指値の範囲外の価格になった場合、完全に満たされることはありません。

3. すでにストラテジーをお持ちの場合。指値注文は、指値が埋まり始めるまで何もする必要がなく、前もって発注することができます。つまり、アクティブに取引していないときでも、ストラテジーを実行することができます。成行注文では同じことはできません。

どんな時に成行注文を使うか？

成行注文は、特定の価格を得ることよりも、注文を満たすことが重要な場合に便利です。つまり、スリッページによる高いコストを支払っても構わない場合にのみ、成行注文を使うべきです。言い換えれば、成行注文は急いでいるときに役立ちます。

時には、逆指値注文をしていたのにスリップされてしまい、一刻も早く売買しなければならない状況に陥ることもあるでしょう。そのため、すぐに取引に入る必要がある場合や、トラブルを回避する必要がある場合は、成行注文が便利です。

しかし、暗号の完全な初心者ではなく、ビットコインでいくつかのアルトコインを購入したい場合は、必要以上に支払う可能性があるため、成行注文の使用は避けてください。この場合、指値注文の方が良いでしょう。

ビッド-アスクスプレッドが狭い流動性の高い資産を取引する場合、成行注文は予想されるスポット価格に近い価格またはスポット価格での価格を得ることができます。スプレッドが大きい資産では、スリッページが発生する可能性が高くなります。

成行注文を使うメリット

状況にもよりますが、成行注文には主に3つの利点があります：

1. 成行注文は使いやすい。時価総額の大きいビットコインやETHのような流動性の高いコインを取引する場合、成行注文はかなり安全なオプションです。

2. 希望する資産の全量を購入または売却できます。すべてのポジションを決済する必要がある場合、またはできるだけ早くポジションを建てる必要がある場合、成行注文はほぼ確実に決済できます。

3. すぐに取引できる。クローズ時間直前など、取引を実行しなければならない時間的プレッシャーがあるかもしれません。成行注文であれば、ほとんどの場合、最短で約定させることができます。

成行注文のデメリット

成行注文は、主にそのスピードに強みがありますが、コントロールが難しいという欠点があります。主な欠点は以下の通りです：

1. 出来高の少ない資産ではスリッページが発生する可能性がある。予定よりも多く支払うことになったり、受け取る額が大幅に減ったりする可能性がある。オーダーブックに十分なボリュームがなければ、発注されたオーダーを通じて上昇または下降することになる。

2. 事前に取引計画を立てることができない。常に画面に向かってトレードの準備ができるわけではありません。あなたが寝ている間や不在の間に市場があなたの取引戦略に反して動いた場合、成行注文を出すことはできません。そうでなければ、指値注文や逆指値注文を使って事前に計画を立てることができます。

結論

成行注文は、金融資産を売買するための最も基本的な方法です。成行注文は、市場に即座に参入したり市場から退出したりするための最良の選択肢です。しかし、その代償として、他の種類の注文で得られるようなコントロールのレベルを失うことになります。あなたの最善の策は、あなたが置かれている特定の状況を考慮し、成行注文または他の何かを使用するのが最善である場合を理解することです。