暗号資産とは?(仮想通貨とは)

暗号資産とは?(仮想通貨とは)

暗号資産とは、暗号技術によって保護されたデジタルまたは仮想通貨のことで、偽造や二重消費をほぼ不可能にします。ほとんどの暗号資産は、ブロックチェーン技術を利用した分散型ネットワーク上に存在します。

暗号資産の特徴は、一般的に中央当局によって発行されないため、理論上、政府による干渉や操作の影響を受けないことである。

ポイント

  • 暗号通貨は、多数のコンピュータに分散されたネットワークに基づくデジタル資産の一形態である。この非中央集権的な構造により、暗号通貨は政府や中央当局の管理の外に存在することができる。
  • 専門家の中には、ブロックチェーンと関連技術が金融や法律など多くの業界を破壊すると考えている者もいる。
  • 暗号通貨の利点は、より安価で迅速な送金と、単一障害点では崩壊しない分散型システムである。
  • 一方、暗号通貨のデメリットとしては、価格変動が激しいこと、マイニングに多大なエネルギーを消費すること、犯罪行為に利用されることなどが挙げられる。

暗号資産について(仮想通貨について)

暗号資産(仮想通貨)は、暗号化およびブロックチェーンシステムに支えられたデジタル通貨である。第三者を介することなく、安全なオンライン決済を可能にする。「暗号」とは、楕円曲線暗号、公開鍵と秘密鍵のペア、ハッシュ関数など、これらのエントリーを保護する様々な暗号化アルゴリズムや暗号技術を指す。

ビットコインや他の暗号通貨の魅力と機能の中心は、ブロックチェーン技術である。その名前が示すように、ブロックチェーンは基本的に、オンライン台帳上の情報のつながったブロックの集合である。各ブロックには、ネットワーク上の各バリデータによって独立に検証された一連の取引が含まれている。

新しく生成されるブロックはすべて、確認される前に検証されなければならないため、取引履歴を偽造することはほぼ不可能である。オンライン台帳の内容は、個々のノード(台帳を管理するコンピューター)のネットワークによって合意されなければならない1。

暗号資産(仮想通貨)の種類

多くの暗号通貨は、その上に構築されたブロックチェーン上で行われる作業を促進するために作られた。例えば、イーサリアムのエーテルは、トランザクションの検証やブロックのオープンに対する支払いとして使用されるように設計された。2022年9月にブロックチェーンがプルーフ・オブ・ステークに移行した際、イーサ(ETH)はブロックチェーンのステーキングメカニズムとしての新たな義務を引き継いだ3。

市場には非常に多くの暗号資産が存在するため、暗号資産の種類を理解することが重要である。目的のある暗号資産は、用途のない暗号資産よりもリスクが低い可能性が高い。

ほとんどの場合、暗号資産の種類を聞くときはコインの名前を聞きます。しかし、コインの名前とコインの種類は異なります。ここでは、そのカテゴリーに属するトークンの名前とともに、いくつかのタイプをご紹介します:

  • ユーティリティ: XRPとETHはユーティリティトークンの2つの例です。それぞれのブロックチェーン上で特定の機能を果たします。
  • トランザクショナル: 決済手段として使用されるように設計されたトークン。ビットコインが最も有名である。
  • ガバナンス: Uniswapなど、ブロックチェーン上の議決権やその他の権利を表すトークン。
  • プラットフォーム: ブロックチェーンを利用するために構築されたアプリケーションをサポートするトークン。
  • セキュリティトークン: トークン化(ブロックチェーンへの価値移転)された株式など、資産の所有権を表すトークン。

これらのカテゴリーに当てはまらない暗号通貨を見つけた場合は、新しいカテゴリーを見つけたか、それが合法かどうかを確認するために調査が必要なものを見つけたことになる。

暗号資産(仮想通貨)は合法か?

フィアット通貨は、政府または通貨当局からその権威を得ている。例えば、各ドル札は米国政府によって裏付けされている。

しかし、暗号資産は公的機関や民間団体に支えられていない。そのため、世界中のさまざまな金融管轄区域において、暗号通貨の法的地位を主張することは困難である。暗号資産が主に既存の金融インフラの外で機能してきたことも、問題を解決していない。

米国では

暗号資産の法的地位は、日常的な取引やトレーディングでの使用に影響を与える。2019年6月、金融活動作業部会(FATF)は、暗号資産の電信送金をAML遵守を求めるトラベル・ルールの要件に従うべきであると勧告した9。

暗号資産は貨幣の一形態と考えられているが、内国歳入庁(IRS)は税務上、暗号資産を金融資産または財産として扱っている。そして、他のほとんどの投資と同様に、暗号通貨を売却または取引してキャピタルゲインを得た場合、政府は利益の一部を欲しがる。IRSがデジタル資産にどのように課税するか(キャピタルゲインか経常所得か)は、納税者が暗号通貨を保有した期間とその使用方法によって決まる。
米国では2023年7月、裁判所は機関投資家が購入した暗号通貨は証券とみなされるが、取引所で購入した個人投資家は証券とみなされないとの判決を下した。

しかし、暗号取引所はSECによって規制されており、コインの売り出しや機関投資家への販売もSECによって規制されている。つまり、暗号は米国では合法だが、規制機関はこの業界で徐々に地歩を固めつつある。

エルサルバドルは、2023年8月現在、ビットコインを法定通貨として貨幣取引を認めている唯一の国である。

アジアでは

日本の決済サービス法はビットコインを法的財産と定義している。国内で営業する暗号資産取引所は、金融庁への届出と顧客に関する情報と電信送金に関する詳細を収集することが義務付けられている。

中国は、国境内での暗号資産取引所、取引、マイニングを禁止しているが、中央銀行デジタル通貨(CBDC)を保有している。

インドは暗号資産の枠組みを策定中と報じられているが、制定されるまでは暗号資産はまだ違法ではない。取引所が暗号資産を提供することは自由である。

欧州

欧州では暗号資産は合法である。暗号資産を使用するデリバティブやその他の商品は、”金融商品 “として認定されなければならない。2023年6月、欧州委員会の暗号資産市場(MiCA)規制が発効した。この法律は、暗号資産を使った金融サービスを提供する企業や業者に対するセーフガードを設定し、ルールを定めている。

暗号資産は安全な投資か?

暗号資産は、詐欺、ハッキング、バグ、ボラティリティによる投資家の損失が大きいため、不安定な投資という評判を集めている。基礎となる暗号技術やブロックチェーンは一般的に安全だが、暗号資産の使用や保管の技術的な複雑さは、新規ユーザーにとって大きな危険となり得る。

投機資産に関連する市場リスクに加えて、暗号資産への投資は以下のリスクに注意する必要がある:

  • 利用者リスク:伝統的な金融とは異なり、暗号通貨取引は送金後に取り消すことができない。現在、パスワードの紛失や送信アドレスの誤りにより、全ビットコインの約5分の1がアクセス不能になっているとの推計もある18。
  • 規制リスク:多くの政府が暗号通貨を証券、通貨、またはその両方として規制しようとしているため、一部の暗号通貨の規制状況はまだ不透明である。突然の規制強化により、暗号通貨 の売却が困難になったり、市場全体の価格が下落したりする可能性がある。
  • カウンターパーティ・リスク: 多くの投資家や業者は、暗号通貨の保管を取引所やその他のカストディアンに依存している。このような第三者による盗難や紛失により、投資全体を失う可能性がある。
  • 管理リスク: 一貫した規制がないため、欺瞞的または非倫理的な管理慣行に対する保護はほとんどない。多くの投資家が、製品を提供できなかった経営陣のために大金を失っている。
  • プログラミング・リスク: 多くの投資・融資プラットフォームは、自動化されたスマートコントラクトを使用して、ユーザーの預金の動きを制御している。これらのプラットフォームを利用する投資家は、これらのプログラムのバグや悪用によって投資を失うリスクを負うことになる。
  • 市場操作: 影響力のある人物、組織、取引所が非倫理的に行動しており、市場操作は暗号通貨において依然として大きな問題である。

このようなリスクにもかかわらず、暗号通貨の価格は大幅に上昇し、時価総額は約1兆2,000億ドルに達している。

暗号資産のメリットとデメリット

暗号資産は金融インフラに革命を起こすことを意図して導入された。しかし、あらゆる革命がそうであるように、トレードオフが存在する。暗号資産の現在の開発段階では、暗号資産による分散型システムの理論的理想と、その現実的な実装には多くの違いがある。

メリット

  • 単一障害点の排除
  • 当事者間の資金移動が容易
  • 第三者を排除できる
  • リターンを生み出すために利用できる
  • 送金が合理化される

デメリット

  • 取引が偽名である
  • 偽名性により犯罪利用が可能
  • 高度に中央集権化されている
  • ネットワークに参加し、収入を得るにはコストがかかる
  • オフチェーンのセキュリティ問題
  • 価格が非常に不安定

メリットの説明

暗号資産は、新しい分散型マネーのパラダイムを象徴している。このシステムでは、銀行や金融機関のような中央集権的な仲介者は、2者間の信頼関係を強化し、取引を取り締まる必要がない。従って、暗号通貨を使ったシステムでは、2008年に米国の大手投資銀行の破綻によって引き起こされたような、大規模な金融機関が世界的な危機の連鎖を引き起こすような、単一の障害点が発生する可能性は排除される。

暗号資産は、銀行やクレジットカード会社のような信頼できる第三者を必要とすることなく、2者間での直接送金を容易にすることを約束する。このような非中央集権的な送金は、公開鍵と秘密鍵、そしてプルーフ・オブ・ワークやプルーフ・オブ・ステークといったさまざまな形態のインセンティブ・システムを使用することで保護されている。

第三者を介さないため、2つの取引当事者間の暗号通貨の送金は、標準的な送金よりも高速に行うことができる。分散型金融におけるフラッシュローンは、このような分散型送金の優れた例である。担保の裏付けなしに処理されるこれらのローンは、数秒以内に実行することができ、取引に利用されている。

暗号資産投資は利益を生むことができる。暗号通貨市場は過去10年間で価値が急上昇し、約2兆ドルに達した。ビットコインは2023年11月現在、暗号資産市場で6800億ドル以上の評価を受けている20。

送金経済は、暗号通貨の最も顕著なユースケースの1つを試している。ビットコインなどの暗号資産は、国境を越えた送金を合理化するための中間通貨としての役割を果たす。そのため、不換紙幣はビットコイン(または別の暗号資産)に変換され、国境を越えて送金され、その後、第三者の関与なしに送金先の不換紙幣に変換される。

デメリットの説明

暗号資産は匿名取引を謳っているが、偽名である。暗号資産はデジタルの痕跡を残し、連邦捜査局(FBI)のような機関がそれを追うことができる。そのため、政府や当局などが金融取引を追跡できる可能性がある。

暗号資産は、マネーロンダリングや不正購入などの悪質な活動を行う犯罪者に人気のツールとなっている。ダークウェブ上で麻薬を販売するマーケットプレイスを運営していたドレッド海賊ロバーツの事件はすでによく知られている。また、暗号資産はランサムウェア活動に利用するハッカーのお気に入りにもなっている。

理論的には、暗号資産は非中央集権的であり、その富はブロックチェーン上の多くの関係者の間で分散されることを意図している。現実には、所有権は非常に集中している。たった100のアドレスが、流通するビットコインと総価値の約15%を保有しているのだ。

暗号通貨の特徴のひとつは、インターネットに接続されたコンピューターがあれば、誰でもマイニングできることだ。しかし、一般的な暗号通貨の採掘には多大なエネルギーが必要であり、時には国全体が消費するエネルギーに匹敵することもある。高額なエネルギーコストと採掘の予測不可能性により、採掘は数十億ドルの収益を上げる大企業に集中している。

2022年12月29日から2023年1月29日までに開設された4,882のビットコイン・ブロックのうち、未知のアドレスによって開設されたのはわずか98(2%)だった。残りの98%はマイニングプールによってオープンされた24。

暗号資産ブロックチェーンの安全性は高いが、取引所やウォレットなどのオフチェーン暗号資産関連鍵保管庫はハッキングされる可能性がある。多くの暗号資産取引所やウォレットが長年にわたってハッキングされ、時には数百万ドルのコインが盗まれたこともある25。

公開市場で取引される暗号通貨は価格変動に悩まされるため、投資には正確な価格監視が必要となる。例えば、ビットコインは2021年11月に65,000ドル近くまで上昇した後、1年半後には20,000ドル強まで下落するなど、価値の急騰と暴落を経験している26。その結果、多くの人々は暗号資産を短期間の流行または投機バブルと考えている。

暗号通貨はどうやって買うのか?

暗号資産は、Coinbaseのような人気のある暗号資産取引所、Cash Appのようなアプリ、またはブローカーから購入することができる。暗号通貨に投資するもう一つの一般的な方法は、CMEのビットコイン先物などの金融派生商品、またはビットコイン信託やETFなどの他の商品を通じて行うことである。

暗号資産のポイントは何か?

暗号資産はマネーの新しいパラダイムだ。既存の金融アーキテクチャーを合理化し、より速く、より安くすることを約束する。さらに、その技術とアーキテクチャは既存の通貨システムを分散化し、取引当事者が銀行などの仲介機関から独立して価値とお金を交換することを可能にする。

最も人気のある暗号資産とは?

ビットコインが最も人気のある暗号通貨であり、イーサリアム、バイナンス・コイン、ソラナ、カルダノといった他の暗号通貨がそれに続く。

結論

暗号資産はブロックチェーン技術によって保護されたデジタル資産である。比較的新しい技術であるため、投機性が高く、投資する前にリスクを理解することが重要である。

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